当外部所有的棋子都摆放在应当摆放的位，房地产和股市都处于刚起步阶段，规模有限。这意味着，业内称之为&#x，没有任何缓冲，立即就会在市场中显现出来，推动物价的上涨。
大多数经济学家所接受的广义货币定义แ，是米尔顿?弗里德曼的货币定义，即货币是指公众持有的通货加上公众在商业银行的所有存款。也可以把这个时代开启的标志确定为ฦ200&#x，有时也称为广义货币。
二是中国缺少可以吸纳这些超发货币的领域，当棋局渐成，中国能够真正认识到自己即将面临的危机吗？
三是从20่03年开始的商品房垄断市场的时代。弗里德曼的货币定义แ般用符号2表示，这天，
按照国际货币基金组织的要求，从7月1日开始，实行土地招拍挂制度。货币只要超发。随之，在全国范围内，地价房价飙升，各个城市“地王”频现。
马克思认为ฦ，实物是最早的货币。在中国，牲畜币是最早的实物货币。
但中国的货币供应减缓几乎是不可能ม的。
全球金融危机爆发的原因之，在某种程度上可以说是美国技术创新的增长速度落后于全球金融资本增长的速度，而华尔街仍然被当做是财富增值的最佳处所。因而，大量资金在缺乏有效投资目标的情况下，购买了人为ฦ制造的高风险金融衍生产品，产生了过高的泡沫，最终导致了金融危机。在全球化竞争日益激烈的形势下，美国公司依靠的创น新า优势受到削弱，而以资源优势俄罗斯巴๒西和人力优势中国印度等传统生产要素参与国际竞争的“金砖四国”的竞争力却有所增强。
更大的危险在于，中国“拉闸限电”式的低碳经济路线这种低级的低碳经济路线是世界上绝无仅有的人民币升值压力劳动力成本上升压力货币政策紧缩压力原材料价格上涨压力以及为了支撑庞大投资计划带来的税费压力，已经让越来越多的中小企业面临ภ生死抉择。
第四节
理解了这个秘密，很多东西，就都懂了。
但是，美国并非劳动密集型产业占优势的国家，在很大程度上，它还必须依赖于科技进步的力量。因此，我此前多次撰文指出，美国经济将在2010年第四季度尤其2010年1้1月份后走向复苏，由于这种复苏不能在短期内有效吸纳就业，美国经济的复苏在初始阶段将与失业率的居高不下并存，直到重振金融业，美国经济才能全面走好3
在货币供给超量的情况下，政府必须找到吸纳超发货币的海绵，否则，将导致物价的恐怖性上涨3
超发货币的后果是非常直观的，那就是货币购买力的下降和物价的上涨。
记者问：把钱引到哪里呢？
如果您希望过段时间物价能够回到从前，那ว么，时间的无情流逝带来的恐怕是个更无情的结果。货币的贬值趋势将顽强地延续，最后觉醒的人，只会在财富的流逝中，承受痛苦和无奈。
近年来，人类累积发行的纸币及金融衍生品的杠杆效应，使得存量货币越来越大，另方面，这些货币所对应的财富却在变小——这是我反复强调的核心观
近年来，人类累积发行的纸币及金融衍生品的杠杆效应，使得存量货币越来越大，另方面，这些货币所对应的财富却在变小——这是我反复强调的核心观
市场的错位已经把投资者的心态扭曲到了如此地步！
方面是乱采滥挖，方面是粗加工，未对资源价值进行提升在这些能源逐渐耗竭的过程中，纸币仍在源源不断地从造币厂释放出来，纸币的过剩已是大势所趋。这是我们今天必须清醒认识的个至关重要的大问题关键问题。
这种内幕交易形式比仅仅借助信息获取时间差牟利的行为更为ฦ隐蔽，获利更多，危害也更大。因为，公司的高管可能为了事先潜伏账户的收益而盲目重组，这种重组由于是拿公司的规划股东的资金来满足个人私利，重组的质量往往非常糟糕——当然，这也不是内幕交易者最关心的。
美国在科技研发方面的支出占全球总量的40่，工业化国家所有专利发明的38๖。在世界经济论坛发布的全球竞争力报告200920่10中，美国保持着国际竞争力的领导者地位，是全球创新能力最强的国家。美国在全球科技进步中的主导地位，还体现在论文及专利ำ的高产出上——三大国际检索系统收录的美国作者论文量均居世界首位。美国的专利ำ产出数量多年来直稳居世界ศ首位，遥遥领先于排名第二的日本和排名第三的德国。
因此，我曾经撰文建议有关部门，严å厉打击内幕交易行为，不仅要关注股价的异动，也应关注重组等的实质性效果，对于明显有违常识造成重大损失的重组，可重点监督，看重组投资前后，伴随着股价的大起大落，是否存在内幕交易。
2๐007年，当高调宣布其准备进入手机市场的计划ฐ，将推出手机操作平台r时，其针对的不仅仅是刚刚推出的苹果公司，更是瞄准了手机操作系统领域的诺基亚微软等巨头。很多人都在怀疑，能行吗？结果，短短的三年时间，r在业内的强势地位已经确立。2010年第二季度，美国新增的智能手机用户中，r首度击败了苹果手机操作系统。从整个上半年的销售来看，r手机也已๐经超过了。
同上。
央行数据显示ิ，截至201้0年年末，中国外汇储备余额已经高达285万亿美元，同比增长18๖7，全年新增外汇储备近4482亿美元。如此海量的外汇储备，必然有相应海量的人民币投放到国内，“钱”焉能ม不多呢？
根据教育部ຖ财务司中国统计年鉴2009及国家统计局公布的数据计算，2000่2009年1้0่年间，以4的比例为目标，则国家财政性教育经费支出1้0年累计“欠账”已达16๔843亿元。财政欠账留下的缺口，自然是由公众承担的。
有专家测算，19๗90年1月至2009年1้2月间，我国居民消费价格指数的月平均值为ฦ4๒81。如果在197๕8年改革开放之初时拥有100万元，到เ现在只值当年的15万元。2
在货币供给超量的情况下，政府必须ี找到吸纳超发货币的海绵，否则ท，将导致物价的恐怖性上涨3
2010年12月2日，人民日报?海外版刊登了对中ณ国央行货币政策委员会委员李稻葵的采访。
记者问：目前我国的货币存量已经超过10万亿美元，位居世界首位，这不是说明咱们国家可用的钱多了吗？
李稻葵答：但是它的负面影响是什么？它的存款形式是不稳定的，是随时可以变现随时可以转换形式的。它不像股票，不像汽车，也不像固定资产，它的形式随时可以改变，随时可以从银行，或者从百姓的床褥子下面拎出来去买东西的，如果大量取出来，对银行体系是个冲击，对整个ฐ经济也是冲击。
记者问：把钱引到เ哪里呢？
李稻葵答：需要发展资本市场，股市要扩大，通过扩大股市的方式，把资金逐步地引出来。同时也要有序地让资金出国投资，前提是有序的可控的，逐步出国投资。
从李稻葵的回答中不难看出，连“百姓的床褥子下面拎出来”的钱都让他不安，如果这些钱固化到เ了股票汽车固定资产上呢？就不像现金那ว么容易变现了，对银行体系的冲击对整个经济的冲击就会减小很多！
显然，恰恰是房价的连年上涨充当了吸纳超发货币的巨大海绵，这种吸纳作用是无可替代的。但是，这种吸纳作用又有弊端，它容易引发资金从实体经济流向楼ä市，从而对实体经济造成抽血效应，影响经济的可持续发展。于是，调控楼市成为必然。
另方面，如果楼市中的资金，尤其是大量的投机资金，旦由于恐惧调控而流向商品市场，又必然造成物价的飞速上涨，引发严å重的通货膨胀。
由此造成楼市调控常常首鼠两ä端，难以取舍。
在这种情况下，对于政府而言，最能够做到两全其美的调控措施，就是通过开征物业税的办法，让楼市中的投机资金不能抽身而退，让炒房者的部分利润，在这个ฐ过程中悄悄转移到有关部门手中。
在刚开始探讨物业税的时候，政府和专家们的意见高度致：把开发环节和交易环节过重的税负，向持有环节转移，也就是说，物业税实际上是个转移的问题，总量并不增加，而后来再无人提及转移问题，只提开征物业税，从“转移”变成了“加税”，两字之差，可谓天壤之别ี。现在，物业税已经借房产税的“壳”开始试点了。
房地产的秘密
我们通过对房地产货币化过程的分析，了解下其中的奥秘。
房地产货币化大致可分为ฦ三个阶段：
是1998๖年以前的福利ำ分房时代。
二是从1้998๖年7月国务院下发号文关于进步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知开始的货币化分配和房地产市场化改革阶段。而在1้998年5月，中ณ国人民银行正式推出了个人住房贷款管理办法，贷款买房按揭等这些新概念登陆中国内地。
住房市场的货币化时代开启了。为了配合这进程，从1996年5月1日到2002年2月21้日，中国人民银行史无前例地连续八次降息，以“分流储蓄，拉动内需，刺๐激消费”。说得直白点，就是想尽办法让老百姓去买房。
从2๐001年起，房价开始上涨——这是住房货币化的必然结果。
三是从20่03年开始的商品房垄断市场的时代。也可以把这个时代开启的标志确定为200่2年5月9日，这天，国土资源部叫停已沿用多年的土地协议出让方式，从7月1้日开始，实行土地招拍挂制度。业内称之ใ为“新轮土地革命”。随之，在全国范围内，地价房价飙升，各个城市“地王”频现。
2003๑年，中国出现了“非典”——每当出现大的危机，中国都会通过刺激经济增长的方式来应对。这是个规律。
2003年8月12日，国务院发布关于促进房地产市场持续健康发展的通知［国发200318号］，也就是“18号文”，将房地产业视为“国民经济的支柱产业”，实质起到了鼓励房地产发展的作用。从“18号文”开始，住房的公共产品特性被削弱，房价继续飞涨。
19982003年全国商品住房每平方แ米的价格只增加了343元。而到了全面实施ๅ“促进房地产市场持续健康发展”的18号文的第年——200่4年，每平方米的房价就比上年暴涨了35๓2元。
2004年3月31้日，国土资源部国家监察部联合颁แ发关于继续开展经营性土地使用权招标拍卖挂牌出让情况执行监察工ื作的通知，规定当年8月31日是协议出让经营性土地使用权的最后期限，之ใ后所有建设用地都必须通过“招拍挂”的形式进行出让，业内称为“8?31”大限。
这意味着，货币化不容忍“漏网之鱼”，房价的大涨之门，彻底打开了。
房价迎着调控上涨
中国房价飞速上涨，正是从2003年开始的，除了众所周知的因素，与中国房地产背负的新使命——吸纳超发货币是密切相关的。
看两ä组央行公开发布的数据：
2003年7月末“18号文”将房地产业定性为“国民经济的支柱产业”地位的分界点，广义货币供应量2余额为20่62万亿元，而到2007๕年1้2月末，2๐余额已达4๒034万亿元，四年增长了近20万亿！
到200่9年12月末，2余额已达6๔06万亿元，短短两年时间，又增长了20万亿元！
如此天量货币的增发，如果没有房地产的吸纳，后果是难以想象的。至少，通货膨胀的严重程度，将超过1993年1994年。但是，这个期间通货膨胀并没有那时严重，因为，钱被固化到了房屋上面。
到2005年，房价上涨太快成为了“两会”最为热门的话题之。“两会”之后，3月底，国务院出台关于切实稳定住房价格的通知，“把稳定房价提高到政治高度，建立政府负责制，省政府负总责，对住房价格上涨过快控制不力的，要追究有关人责任”。
个月后，4月27日，温家宝主持召开国务院常务会议，“国八条”出台。余温未消，5月11日，国务院办公厅转发了七部ຖ门早在4月30่日即已拟好完成的关于做好稳定住房价格工作的意见。又是个“国八条”！
但是，房价在经过短暂的调整之ใ后，在200่5๓年下半年出现报复性上涨。以北京为例，200่5年17月份，商品期房平均价格同比上涨了21้9。
到2๐006年年初，房价继续路飞涨，媒体声讨，民怨声起。5月17日，温家宝主持召开国务院常务会议，“国六条”出台。仅仅12天之后，“九部委十五条”出台，对“国六条”进步细化。
金融方面，央行两次加息。银监会于20่0่5年7月22日发出关于进步加强房地产信贷管理的通知的九条措施，严控房地产信贷风险。2006年，不到เ6个月，九部委组成的调控大军出台了不下13个ฐ房地产调控政策。
然而，2006年的政府调控并没能如愿地抑制住房价的上涨。200่6年10่月，北京以107的涨幅领先全国≡2005年7月以来，北京房价连续上涨15个ฐ月。调控政策个比个严厉，然而，房价次比次涨得高。
在此期间，货币供应量在飞速增大。
次贷危机救了开发商
2007年年底开始，房价开始步入调整——这次的调整是受次贷危机的影响，而非调控的结果。
但是，楼市的低迷让对次贷危机忧心忡忡的政府再次出台扶持措施。2008๖年10月及以后，这些措施ๅ陆续出台。到了2009年春节过，楼市回暖，量价齐升。2009年年底，些城市更是出现了“恐慌性抢购”，房价骑绝尘，从低谷到巅峰，这年楼市疯狂的涨幅令人瞠目结舌，超过了以往任何年。在中国的线城市，几乎天个ฐ价——对照下不难发现，天量信贷开始投放，房地产又承担了吸纳超发货币的功能。
房价受到政策鼓励就上涨，很快，政府又不得不调整。
2009年12月14日，国务院召开常务会议，明确表示“遏制部ຖ分城市房价过快上涨的势头”，拉开了“抑制性政策”大幕，这标志着中国房地产政策，从刺激消费又全面转向“抑制”房价。然而，2010年的楼市，犹如脱缰之ใ马，继续保持着昂扬的上升势头，北京等线城市的房价，很快进入3万元时代。4月1日，国务院又公布新政策，决定对商品住房价格过高上涨过快供应紧ู张的地区，暂停发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证明或社ุ会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款
实际上，对于房价而言，调控与否其实并不重要，重要的是能否控制住印钞机和落实住房保障责任，这两条做到了，房价上涨的步伐就能减缓。否则，边调控，边加大货币投放，等于是火上浇油，是不可能真正抑制住房价的。
简言之，控制货币，房价就是无源之水；货币超发，房价就是有本之木。
货币供应量撑起高房价
有兴趣的朋友，可以把下面这组广义货币供应量余额数据全部为央行公开发布与中国的房价对照下，看看趋同性是否致：1999年为117๕6万亿，2000年为1324万亿，2001年为ฦ152๐8万亿，2002年为ฦ1832万亿，20่03年为21้92万亿，2004年为2๐50่1万亿，2๐00่5年为296万亿，2006年为345๓5万亿，2007年为4034万亿，2008๖年为4751万亿，2๐009年为60่62万亿，20่10年为7258万亿19๗992010年间，中国年复合增长率为13当年价格数，比可比价格数大，而2๐年复合增长率为17。
货币越来越多，房价越涨越高，两者的关联度非常之高。或者，也可以把房地产当成种货币——住房币，与中ณ国最早的实物货币——牲畜ไ币确有很多相似之处。
那么，房地产领域对货币的吸纳作用，经过量化之ใ后，到底有多大呢？
2008年3๑月17日上午，住房和城乡建设部副部长齐骥就“住房保障”情况接受中ณ外记者集体采访时表示，按户籍人口计算，城镇人均住宅建筑面积达到了28平方米左右，人均每年增加1个平方米。齐骥给出的这个数据，是截至20่07年的，当年，全国城镇人口共计59๗4亿人。也就是说，2๐007๕年，我国城镇住宅总面积是16๔632亿平方米。2๐008年全国商品住宅销售面积为59亿平方米，2009๗年全国商品住宅销售面积为849亿平方米，三年加总起来总共是18071้亿平方米，而20่09年，全国商品住宅的均价为每平方米5182๐元。这样估算下来，截至2009年12๐月底，全国城镇住宅的总市值应为9๗36๔万亿元，如果算上全国办公楼和商业营业用房的市值，将更为惊人——2009年全国总额才3354万亿元。
这个数据有什么意义呢？
意味着，房地产总值与的比值，既超过了次贷危机前的美国，也超过了1้990年日本楼ä市泡沫破灭时的日本！