宋鸿兵：我认为现在美国已经出现了银行危机，但是否会导致从衰退演变为大萧条，现在做这个预测还为时尚早。银行危机现在可以确信无疑ທ，不只是美国，这种东西也是，包括我们认为的最好的商业银行如德意志银行巴克莱银行汇丰银行苏格兰皇家银行花旗银行，离岸基金的注册地通常为，就可以知道现在正在发生什么：场严重的席卷整个欧美的商业银行体系的重大危机。
资产泡沫膨胀应该是经济增长模式是不可持续的。包括欧洲在内，美国持续8๖0年代初，
宋鸿兵说的离岸基金，2006๔年和2๐007年都是负增长。投资应该跟储蓄相匹配。有的地方แ还准许基金成立后可向全球，才能力创น造就业，这是个正常国家的增加的办法。美国现在走的不是这条路，他是所谓的消费，这东西本来就不可能ม，这东西是个ฐ逻辑上的东西，这能ม持续吗？美国为什么เ就居然做到了？20่01年以后，股票市场债券市场房地产市场都在不断地繁荣。这个游戏怎么เ玩？持续的是负增长，其次就是美国倡导的全球金融体系。吸引其他国家的办法。从01้年到0่7年，有5万亿元，在这外国储蓄创造的话，举个例子，中国老太太每天辛辛苦苦的工作，创造的财富，创造各种各样的财富，外汇增加，中国老太太的钱通过购买美国的国债，从美国借走了，这五万亿美元的储蓄，直接造成两ä个效果，第个效果是生产价格。再个是贷款成本价格。在这两层因素之下。增值之后美国老太太可以进行增值，美国老太太有个ฐ创新工ื具，增值贷款，1้2๐0万的时候，可以给银行做抵押，银行把15万的现金，美国老太太拿着这个现金去买汽车买家具，去旅游，下馆子，这样花钱就上去了吗？各种各样的经济就好起来了。美国老太太花的是中ณ国老太太的钱。每月每日的干的存在银行的钱。中国老太太拿的就是张票。现在我们看美国出现了严重的问题，还不起了。
从现在掌握的垃圾债券违约这个情况来看，今年的3月到10月，垃圾债违约率会上涨3～5倍，很可能ม从现在的发展到突破20。这个时间段，我觉得酝酿着重大的危机。
那么，美元的货币供应量会否相应减少？恐怕不会。
但是，更大的可能是政治家们不愿进行痛苦而深入的改革，而采取种转嫁灾难给其他国家的国策，人民将在两年以后的总统大选时决定他们自己的命运。
红周刊â：苏格兰皇家银行创น造了英国银行业历史上最大的亏损，怎么เ看当今银行的国有化？
1941年底，珍珠港事件爆发后不久，两ä名美国哥伦比亚大学顶级科学家来到英国，提议英美应该将核武器研究的资源整合在起。大家致认为必须要赶在纳粹之前，研制成功原子弹。丘吉尔首相非常关注原子弹的研究进展，几乎每天都要听维克多介绍原子弹研究方面的进展情况。
美国的“婴儿潮”世代指的是美国第二次世界大战后的“4664”现象：从19๗46年至19๗64年，这1้8年间“婴儿潮”人口高达7700万人，占美国人口的14，这群人是当今美国社会的中坚力量。随着“婴儿潮”人口的成长，美国的经济步入了令人眩目的成长期。2๐0世纪6๔0￣70年代，美国的“婴儿潮”人口带动了玩具卡通流行音乐的成长；20世纪70￣80่年代，步入结婚活跃期的“婴儿潮”人口带动了房地产汽车业的成长；20่世纪8๖0￣90年代，步入消费黄金期的“婴儿潮”人口又带动了个人电脑แ和互联网的成长。在这期间，“婴儿潮”人口创造了历史上最大的股市涨幅房屋需求国际航空个ฐ人计算机电脑แ网络和运动休闲工具的需求。
针对到เ美国“抄底”说，中欧国际工商学院教授许小年的评价是：“两个月前就有人忽悠政府去美国抄底，那时候真去抄的话，现在输得裤ไ子都没有了，你敢拿自己的钱去抄吗？”
日本的黄金储备在2005年时仅有765๓2吨，倒不是日本不愿意增加黄金储备，而是被美国禁止增加黄金拥有量，原因就是日本不得不服从美国保卫美元的意志。世界黄金问题专家费迪南利普斯ั电脑是瑞士著名银行家，与罗斯切尔德家族起成立了苏黎世罗斯切尔德银行r，并执掌该银行多年，他于1้987年成立了自己的银行利普斯银行,算是国际金融帝ຓ国的“圈内人”。在他的黄金战争书中披露，1้999年世界ศ黄金协会r在巴黎召开的年会上，位不愿公布姓名的日本银行家向利ำ普斯抱怨说，只要美国的太平洋舰队还在日本“保护他们的安全”，日本政府就被禁止购买黄金。
就黄金而言，谁控制ๆ了世界最大的黄金交易商，谁就控制了黄金的价格。所谓控制，就是交易商们为了利益或迫于威势，主动或被动地接受权力上层的安排。
窍门在于必须有吸纳大量货币增发的去处，这就是近十几年来畸形膨胀起来的金融衍生品市场。
1994๒年12月，格鲁曼的大作“亚洲奇迹的迷思”’r文发表在外交事务上，文章预言亚洲经济必然会撞上高墙。文章所指出的如亚洲国家对生产率提高的投资普遍不足，仅靠扩大规模终会有其极限等观点，当然都有道理。但问题是亚洲国家的普遍很低，发展的关键在于因地致宜，因时致宜，因势利ำ导，扬长避短。这些问题本身也是这些国家快速上升势头中出现的自然现象，完全可能ม在发展过程中良性地得以解决。从格鲁曼文章的效果来看，其作用相当于亚洲货币绞杀战的信号弹。
这个神秘的研究小组要研究的课题是，如果世界进入了“永久和平”阶段，美国将面临什么样的挑战，以及美国的对应策略๓。这项研究工ื作持续了2年半的时间。
在这种情况下，财政部国务院美联储和总统经济顾问们忙了整天来考虑旦ຆ我们宣布关闭‘黄金互助基金’后，各国以后如何协调。
事实上，任何质疑这个ฐ世界上最强大的俱乐部的人都会被嘲笑成阴谋论者。英国议员或美国决策者等彼尔德伯格俱乐部成员说它“只不过是个ฐ讨论问题的地方”，个ฐ人人都可以“自由发表意见”的论坛。
芝加哥论坛报19๗50年12月9日的篇社论指出：“外交协会的成员对社会具有着远比普通人大得多的影响力。他们用财富社会地位教育背景的优势所建立起来的高人等的地位把这个国家引向经济破产与军事崩溃的道路。他们应该看看他们的双手，那上面沾满着上次战争已经阴干的和最近次战争仍然鲜ຒ红的血迹。”
1้921年罗斯福从政府衙门转到了华尔街，成为多家金融机构的董事或副总裁，他利用政界和银行界广泛的人脉ำ关系，为所在的公司谋得了巨เ额利益。在为家金融公司拉政府债券่生意的过程中ณ，罗斯福给老朋友众议员梅赫的信中直言不讳：“我希望我能利用我们之ใ间的长久的友谊来请求你的帮助，我们希望从布鲁克林的大佬们手中争到เ些债券合同。大量的债券与市政工程有关，我希望我的朋友们能够记得我。我不能此时去叨扰他们，但是因为我的朋友也是你的朋友，如果你能有个倾向性，那将对我是个极大的帮助。你的帮助我会铭记在心。”
本杰明斯特朗是在摩根公司和雷波库恩公司联合扶持下坐上了美联储纽约银行的董事长的宝座，他与英格兰银行的董事长诺曼r起密谋了盎格鲁萨克逊金融业的许多重要事件,其中包括1929年世界范围的大衰退。
保罗答:是的。
铁路的建设是严å重依赖金融支持的重要基础行业，美国庞大的铁路工业的发展，在很大程度上是仰赖英国和其他欧洲国家的资本市场的金钱才得以实现的。控制美国铁路债券在欧洲的发行，就成为掌握美国铁路工业命脉的直接手段。1873年由于国际银行家们对美国突然实施金融紧缩，狂抛美国债券，美国铁ກ路债券也未能ม幸免。当危机结束的187๕9年时，罗斯切尔德家族已成为美国铁路最大的债权人，只要他高兴，可以随时掐断任何美国铁路公司的金融命脉。在这样的时代背景之ใ下，靠汽船运输和煤矿起家的杰姆斯希尔必须投靠在金融家的旗下，才可能在铁ກ路行业惨烈的竞争中生存和壮大，摩根正是他的背后金融靠山。在摩根的大力扶持下，利用1873年危机后大量铁路公司倒闭的机会，杰姆斯希尔实现了迅速兼并和扩张的计划。
今天，关于南北战争起源的争论大多围绕着战争的道义问题，即废除奴隶制的正当性，恰如希特尼所说“如果没有奴隶制，就不会有战争。如果没有对奴隶制的道德谴责，就不会有战争。”注：
在所罗门的大力资助之ใ下，梅特涅开始扩张奥地利的影响力，四处派出军队去麻烦地区“保卫和平”，使原本国力日衰的奥地利陷入了更深的债务泥潭，从而更加依赖所罗门的银箱。1814年到18๖48年的欧洲被称为ฦ“梅特涅ื”的时代，而实际上控制着梅特涅的是背后的罗斯切尔德银行。
为什么黄金是真正的“货币之王”？
货币战争在网上推出后即获得了超高人气。有香港的书评人指出，该书能ม在内地引起如此大的反响，和内地人士的金融常识水平有关。这个短处无需掩饰。那些专家读者们纷纷认为，尽管中国经济的宏大进程直振奋人心，但对于中ณ国经济所面临的风险，尤其是金融业的风险，国人无论多么警醒，都不过分。因为ฦ，狙击中国金融，必然会成为国际金融巨เ头将要发动的下场战争。
维护货币主ว权
8月份以来，在北京参与货币战争书宣传的过程中，宋鸿兵和许多高层经济官员见了面，“维护货币主权”是他反复坚持的观点。
“货币主权是任何个国家不可剥夺的基本权利之，它赋予了主权国家根据自身国情制ๆ订货币发行政策的职责。”宋鸿兵认为，货币主权理应高于切外来因素，包括所有的国际惯例和国际协议，以及外来政治压力。货币专权应服务于本国的根本利益。
但是，中国在目前已经面临困境：在货币主权与货币稳定之间只能二选。维护人民币的主权就面临ภ升值的后果，而追求人民币与美元汇率的基本稳定，就会丧失货币主权。“中国现在的政策是为了经济发展不得不追求货币稳定而放弃货币主权。问题的要害是，美联储实际在很大程度上左ุ右着中国的货币供应量。”由于中国的强制结汇制ๆ度，美国可以通过增加对中ณ国的贸易赤字来迫使中国央行增发基础货币，而这些货币经过商业银行放大，会产生若干倍的增发效应，造成流动性泛滥，推高股市和房地产泡沫，极大地恶化中国金融生态环境。很不幸，这些问题已经发生了。
宋鸿兵认为，要维护中国的货币主ว权，走向开放的中国金融业应该实现对等开放。“国际惯例”这个词很时髦，但它恰恰是国际银行家的个进攻利器。因为国际惯例完全在他们的操控之下。他们完全可能为中ณ国量身定做套全面封杀中国银行业生存壮大的“国际惯例”。
“当年成功打垮日本金融业扩张势头的老巴๒塞尔协议，已๐经改头换面地升级为2004年巴塞尔新资本协议，它同样可能被用在中ณ国银行系统头上。”
些发达国家认为，所有该国境内的外国银行分支机构必须符合巴塞尔新资本协议的要求才能继续运作，这还不算，连着这些外国银行所在国也必须符合该协议的要求，否则可能ม存在“监管漏洞”。这样来，中ณ国银行业的海外分支机构的运作成本将会大大提高，存在被欧美国家“改制甚至关闭”的危险。
在战争中学习战争
宋鸿兵认为，中国的对策应该是，如法炮制有“中国特色”的银行业规定，限制乃至关闭国外银行在中国的运作。同时，中国银行也与其在本土和国际接轨，不如实施外线作战，去直接收购欧美银行或者扩张分行，建立中国自己้的国际银行网络。在战争中学习战争。
另方แ面，面对美元的长期贬值的趋势，宋鸿兵力主藏金于民。他说：“藏金于民比藏汇于民更安全。因为，任何外汇从长期来看都会贬值，只是贬值速度不同而已๐。”要想将中ณ国已经创造的财富实现购买力保值，唯有变外汇储备为ฦ黄金白银储备。在他看来，许多学者提出的藏汇于民，以分摊国家外汇储备损失风险的措施并非万全之策。因为ฦ，如果中国放弃强制结汇制度，企业直接控制外汇，虽然分摊了国家外汇储备的贬值风险，并减轻了人民币升值的压力，但是却不可避免地削弱了国家对外汇流动的监控能力，因而增加了金融系统的整体风险。
中ณ国金融业脆弱性显而易见，在效率产品创น新和服务水平上与欧美银行均有很大差距，由á此，中国经济这艘巨型航母已经开始了险峻航程。但在自身竞争力提升上，中国银行业还是应该更有信心些，“凭借中ณ国人的智慧和文化积淀ຖ，完全可以创造出些具有中国特色的金融产品。”宋鸿兵说。
货币战争2๐：金权天下第五章次贷危机背后的阴谋大银行家才是金融海啸的赢家
货币战争作者宋鸿兵近日又语出惊人，放言更深的危机还在后面，明年4๒9月将有第二波危机爆发，还有第三波第四波蓄势以待。那ว么เ对于近期中国资本市场，宋鸿兵如何看待？国际金融市场上的陷阱如何避免？对这次金融海啸该如何认识？笔者带着这些问题在北京对他进行了专访。
金融信息控制下的不胜之战
南方都市报下简称“南都”：您在货币战争中写道，“中国金融全面开放，国际银行家将大举深入中ณ国金融腹地”，现在看来狼确实来了。最近爆出的些企业在与外国投行的对赌中失利，损失惨重，是否证实了你警告的危险？
宋鸿兵下简称“宋”：实际上现在最大的风险还不是他们低价收购我们的资产，而是金融信息的问题。金融信息的控制权现在完全不在我们手中。比如，世界ศ上所有的转账都要经过欧洲和美国两个ฐ清算中心，也就是说他们拥有所有的转账记录。而清算中心的性质却是私人的，他们背后的大银行家可以利用这些信息，以及雄厚的实力操纵市场，左ุ右价格，中方แ企业早已立于不胜之地了。
南都：可是我们知道大型金融机构应该会用道“防火墙”来分隔开可能有利益冲突的业务，保证客户的利益不会受到损害。
宋：是的，他们公开宣称的是这样。但是具体这道墙是不是真的按照ั规定执行？利益当前，银行家是否会信守承诺？我个人表示怀疑。中ณ国人对国外机构缺少应有的警惕性，大家都相信国际惯例，但这些国际惯例实质是为制ๆ定者服务的，我们在制定这些规则时没份，进入国际金融市场总会掉进设好的陷阱里。
明年还会爆发金融海啸第二波
南都：此前你在书中ณ提议收购海外银行网络，在国际金融界不再客场作战，那么这次金融海啸是不是正提供了这样的机会？
宋：时机还没到เ。就像我以前提到เ过的，现在只是金融危机的第波，从现在到明年2๐季度算是短暂的退潮，看起来比较平静。不过明年4到เ9月可以期待海啸的第二波爆发，信用掉期市场会发生违约危机。而接下来还会有第三波，第四波，我们将会看到美国排名前五的大银行倒下，比起来先前倒下的华互根本算不上什么。不少中ณ资银行卷入外汇套期中ณ，前景很危险。利率掉期市场的规模高达60่0万亿美元，等到这第三波的利率火山爆发时，情况可想而知。
大银行家才是金融海啸的赢家
南都：现在看起来金融海啸之下所有的人都是输家，海外投行和对冲基金也没有例外，那ว么最后的赢家是谁？钱到底去了哪里？
宋：首先要弄清楚，海外大银行和大银行家不是回事。现在不是说影子银行吧？依我看来拿走钱的是大银行家和对冲基金。确实很多对冲基金赔了，不过对冲基金和对冲基金也不样，可能还有10％是赚了吧？我宋鸿兵当时凭很简单的逻辑都能预见到เ次贷危机，那些大银行家又怎么会看不到？钱应该是早转到了开曼群岛这些离岸银行，但那里是监管的黑洞，所以说我们以后必须ี争取获取金融信息的权利。这次单说金融方面，中国当然是输家。
货币战争2๐：金权天下第五章次贷危机背后的阴谋信用违约掉期的惊险梦游
2008年6๔78月以来，美国金融市场风云突变，形势急转直下，全球股票市场出现了罕见的集体暴跌行情。笔者曾在6๔月16日次贷危机没有过去警惕美国金融风险升级第财经日报中明确指出，“美联储完全清楚问题的严重性，场巨大的金融海啸已๐不可避免，发生的时间段就是2008年6月到2๐009年夏，但直到目前为止，美联储完全没有向世界投资者发出任何预ไ警。在毫无警觉和预ไ防的情况下，世界范围内的广大投资人势必遭受重创。”
7月12日，历经1้1天银行挤兑，美国第二大房贷银行轰然倒塌，这是美国历史上破产的最大存贷银行及第二大被关闭的金融机构。
9月7日，房利美房地美被美国政府托管，成为美国有史以来最大的金融拯救行动。
9月16日，美国第四大投行，拥有158๖年历史，资产高达60่00亿美元的雷曼兄弟公司宣布破产，美国股市当日狂泻504点，创下美国20่01年9๗11以来的最大单日跌幅。同日，已有94年历史，资产高达9000亿美元的美林公司rr&。，周日晚间同意以大约440่亿美元的价格将自己出售给美国银行r。。至此，华尔街五大投行高盛摩根士坦利美林雷曼兄弟贝尔斯ั登中，三家已经灰飞烟灭，仅剩高盛与摩根士坦利尚在风雨中ณ飘摇。
2๐008๖年以来，美国已๐倒闭了1้1家银行，另有117๕家可能破产的银行正被美国联邦储蓄保险公司严密监控，其中最有可能很快破产或被兼并的银行和金融机构包括：华盛顿互惠银行等。当美国最大的存贷银行级别ี的银行再倒闭2๐－3家时，自身也将陷入资不抵债的窘境，这个仅有4๒52亿美元自有资产的联邦ะ储蓄保险公司竟然为ฦ比自身资产总量大1้01倍的全美银行储蓄保着险，当它出现危机时，如果美国财政部ຖ不紧急救援，必将导致整个美国银行业的挤兑风潮。
很显然，美国的整个ฐ金融体系面临着严峻的危机时刻。
实际上，真正令美国政府和华尔街极度恐惧的并不是银行破产本身，而是这些机构所创造出的高达600่万亿美元的金融衍生产品市场可能发生崩盘，这世界金融史上规模空前的超级“堰塞湖”正在发生危险的溃决，特别ี是其中ณ62万亿美元的信用违约掉期r，已构成了对全球金融市场稳定的迫在眉睫的重大威胁。这正是贝尔斯ั登在72๐小时之内被吞并美林在48小时被收购两房被政府突然接管的真正原因。这至关重要的信息被美国的媒体有意地“忽略”了。
美林和贝尔斯登都是的超级玩家，其中贝尔斯登就是高达13万亿美元的风险对家，9๗月8日两房更面临高达1。4万亿美元合约的清算，美国政府接管两ä房的本质就是以美国政府的国债违约赌博来置换两房无可避免的债券่违约所造成的高达1万亿美元的即时违约支付，这样规模的即时偿付金额将毫无悬念地摧毁华尔街几乎全部的金融机构。如果没有财政部的立刻介入，美国金融体系在9天前就已完全崩溃了。
什么是信用违约掉期
信用违约掉期是1995๓年由摩根大通首创的种金融衍生产品，它可以被看作是种金融资产的违约保险。长久以来，持有金融资产的机构始终面临种潜在的危险，这就是债务方แ可能出于种种原因不能按期支付债务的利息，如此来，持有债权的机构就会发现自己所持的金融资产价格贬值。如何“剥离”和“转让”这种违约风险直是美国金融界的大挑战。
信用违约掉期的出现满足了这种市场需求。作为种高度标准化的合约，信用违约掉期使持有金融资产的机构能够找到愿意为这些资产承担违约风险的担保人，其中，购买信用违约保险的方แ被称为买家，承担风险的方被称为卖家。双方约定如果金融资产没有出现违约情况，则买家向卖家定期支付“保险费”，而旦发生违约，则卖方แ承担买方的资产损失。承担损失的方法般有两种，是“实物交割”，旦ຆ违约事件发生，卖保险的方แ承诺按票面价值全额购买买家的违约金融资产。第二种方式是“现金交割”，违约发生时，卖保险的方以现金补齐买家的资产损失。信用违约事件是双方均事先认可的事件，其中包括：金融资产的债务方破产清偿债务方无法按期支付利息债务方违规招致的债权方要求召回债务本金和要求提前还款债务重组。般而言，买保险的主要是大量持有金融资产的银行或其它金融机构，而卖信用违约保险的是保险公司对冲基金，也包括商业银行和投资银行。合约持有双方都可以自由转让这种保险合约。
从表面上看，信用违约掉期这种信用衍生品满足了持有金融资产方แ对违约风险的担心，同时也为愿意和有能力承担这种风险的保险公司或对冲基金提供了个新的利润来源。事实上，信用违约掉期经问世，就引起了国际金融市场的热烈追捧，其规模从2000่年的1้万亿美元，暴涨到2๐008年3月的6๔2๐万亿美元。其中，这数字只包括了商业银行向美联储报告的数据，并未涵盖投资银行和对冲基金的数据。据统计，仅对冲基金就发行了31％的信用违约掉期合约。
致命缺陷
问题是，信用违约掉期市场存在着重大的制ๆ度性缺陷，6๔2万亿美元的规模将整个世界金融市场暴露在了个前所未有和无法估量的系统性风险之下。其中ณ，最大的风险就是信用违约掉期完全是柜台交易，没有任何政府监管。格林斯潘曾反复称赞信用违约掉期是项ำ重大的金融创น新，在全球范围分散了美国的信用风险，并增加了整个金融系统的抗风险韧性，他认为银行比政府更有动力和能力来自我监管信用违约掉期的风险，从而坚决反对政府对金融衍生品市场的监管。然而，事实是信用违约掉期已经发展成为枚正在嘀嗒作响的“金融核弹”，随时威胁着整个世界的金融市场的安全。
信用违约掉期的另个巨大风险是没有中央清算系统，没有集中交易的报价系统，没有准备金保证要求，没有风险对家的监控追踪，切都是在个不透明的圈子里，以种信息不对称的形式在运作，目的就是为了交易商们获得最高的收益。
与此同时，信用违约掉期早已不再是金融资产持有方为违约风险购买保险的保守范畴，它实际上已经异化为了信用保险合约买卖双方แ的对赌行为。双方其实都可以与需要信用保险的金融资产毫无关系，他们赌的就是信用违约事件是否出现。这种对赌的行为和规模早已远远超出信用违约掉期设计的初衷。
两ä房的惊险梦游
2006๔年夏季以来，美国房地产价格暴跌了25％，4๒万亿美元的财富已灰飞烟灭。以大约33倍杠杆运作的两ä房显然无法消化这种规模的损失，两房的资产支持债券b的违约率急升67๕倍，这是导致两房自有资本金损失殆尽的直接因素า。我们原本估计两房在9月3๑0日高达22๐30亿美元的短债滚动借新债还旧债时将会失败，从而导致现金流断ษ裂，但美国政府于9月7日提前介入以避免矛盾的表面化，达成了消เ解危机于无形的目的。
政府的托管行为提前触发了信用违约掉期的“违约事件”条件，那些豪赌两房不会发生违约的超级赌徒们在9๗月8日将立刻面临高达1万亿美元违约支付金额，这些必然失败的支付将产生庞大的信用违约掉期更大范围的扩散，至9月11日，违约总额将达到1้0万亿美元，而9月12日违约总额将高达20่万亿，9月13日以后，世界几乎所有主ว要金融机构都将不复存在了。当然，事情并未出现如此糟糕的局面，这是因为政府托管带来了个巨大的隐性好处。那ว就是，政府保证两房债券不会出现违约。实际上，美国政府是用国家信用来置换两房债券่的信用，其实质就是以美国国债出现违约的可能去替代两房债券出现违约的可能。显然，作为美元的发行者，美国永远可以开动印钞机去偿还以本币支付的国债，从而使美国国债出现违约的可能性几乎为零。这样来，两房的债券违约的可能ม性大大地降低了。
这就是9月8日当两房最大的1้3家信用违约掉期的风险对家们坐在起还能够心平气和地喝着咖啡，微笑着探讨关于两房交割方面的细节问题的秘密。